林家亨：國美電器內斗未止 變數未完

www.4imarketing.com.hk

國美管理層之戰初步塵埃落定，現時掌權的主席陳曉獲得基金界人士和散戶的支持，以51.89％對48.11％之票數阻止黃光裕委派的人員入董事局。初步看來，陳曉及貝恩資本的管理能力都獲得大部分股東們的信賴，而其管理質素也應更勝黃光裕的團隊。但是，若小心分析今次特別股東大會的股東結構和投票結果，筆者認為國美的內部斗爭尚未完結，更大的權力斗爭會在后頭。 黃光裕本身持有國美31％股權，加上其鄉親父老，朋友支援及認同其管理能力人士，共有48.11％之投票權，此批人士的持股意向，旨在控制權多于短期利益，而反對票51.89％的持股人士，包括了很多的機構投資者和散戶，持股意欲是圖利，對國美品牌的情意結沒有前者之深。 陳曉初勝未站穩，股權爭奪易變天 說得白一點而言，倘若國美未來業績欠佳，后者會傾向沽貨，前者由于旨在控制權，非短期利益，沽貨意欲不大。即使以上贊成及反對的票數不變，黃光裕距離50.1％票數的差距，不足2％，以現時國美股權數量166.8億股來說，黃光裕的一派，只需增持3.3億股，控制權便垂手可得，故陳曉現時的勝利，只能說是賺取時間而已！若你是黃光裕，僅差2％的控制權，難道會放棄將400億市值的王國拱手相讓？ 黃光裕私人擁有的374家國美電器將于11月1日之前從上市的國美電器抽離，對國美2010年的盈利將有最少2億元以上的盈利減少，這對現有的國美股權持有人來說，不是一個好消息，為了要攤薄黃光裕未來的股權，陳曉現時所能做到的，便是慷慨地多發一些認股權給現有的職員和管理層，除非陳曉的一方要自掏腰包不斷增持國美的股權。 陳曉今次的勝利并不可以阻止黃光裕在增持足夠股權后再召開股東特別大會，在理論上，下個月黃光裕便可有此權利，董事局在接到此要求時便要在「適當的合理時間」盡快地召開。當然以陳曉的立場而言，最快的「適當」時間都會在半年之后。以最近國美電器的成交量而言，每天約在3億股左右，要增持2％股權，其實一、兩天便辦到。 小股東要幫自己，不是幫別人斗爭 持有國美的小股東們應該認清楚自己的角式，身為投資者，我們的職責是揀取一家合適的公司，在市場上與其他的競爭者拼搏，若能爭取到市場，公司賺錢，小股東便有回報。現時的國美情況是內部斗爭，并不是和市場斗爭，小股東無義務去幫哪一派爭取控制權，若公司們的管理層要不斷花時間去處理內部斗爭，業務的進展肯定會遜于同業，短期而言，筆者建議沽售。

Tag: SEO | 網上廣告 | 網上推廣 | 網站推廣 | 推廣 | 廣告宣傳 | 廣告公司 | 網站宣傳 | emarketing | e marketing | email marketing | marketing | internet marketing | online marketing | advertisement | online promotion | promotion company | advertising | online advertising | advertising company | search marketing | search engine marketing | direct marketing | marketing strategy | marketing promotion